8部股票分析宝典打包下载-第65章

按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！



　　答：我最原始的交易系统其实非常简单，运用的交易原则很僵硬，不容我越轨。然而我发现，我在运用这套系统时，很难不掺杂个人的感觉。我当时觉得我应该比它高明，因此有时根本就不信任这套系统。此外，我也觉得，如果我不研究市场，简直就是浪费自己的智慧以及在麻省工学院所学到的知识。不过，随着交易信心日渐增强，我也就对这套交易系统越感放心。同时，我也持续不断地在系统中增添“专业交易法则”，和我的交易风格相搭配。

　　问：你的交易风格是什么？

　　答：我的交易风格基本上是趋势追踪，再加上一些技术形态分析与资金管理的方法。　　

感受市场，保持乐观

　　问：老实讲，你到底是如何使一套普普通通的电脑趋势追踪交易系统，获得如此优异的表现？

　　答：关键在该把资金管理技巧融合在交易系统当中。市场上有许多经验老道的交易员，也有许多勇敢的交易员，可是兼具经验与勇气的交易员却很少。

　　问：你还是没有回答我的问题，我换一种问法，市场上有各式各样的趋势追踪系统与资金管理方法，然而为什么只有你做是那么成功？

　　答：我想这和我的哲学观有关。我感受市场交易，而且经常保持乐观的态度。此外，我不断从交易中学习，也不断改善交易系统。还要补充一点，即我把自己与操作视为一套系统；总是跟随一套法则行事，我有时候也会完全脱离这套法则，而依自己强烈的直觉行事，这样的交易结果可能会导致亏损，但是如果我无法在交易中增添一些自己的创意，最后我可能会被压得发疯。因此，平衡工作心态也是登上成功顶峰的关键所在。

　　问：请你比较系统交易方式与率性交易方式的优劣点？

　　答：系统交易基本上也是率性交易。资金经理人不论采取何种方式，他都必须决定要承担多少风险，要进入那一个市场，以及是否要依据资金的多寡增减持有的部位。这些都非常重要，甚至要比进场的时间还重要。

　　问：在你所有的操作中，依照系统交易方式操作所占的比例有多少？这个比例是否会随时间而有所改变？

　　答：我的操作越来越偏重于跟随交易系统行事，因为（1）我越来越相信趋势追踪的交易方式，（2）我的交易程式益臻精密。有时候，我仍然会认为自己的判断可以胜过趋势追踪系统，可是这种想法在经过几次失败后，便渐渐消失。

　　问：你对趋势追踪交易系统的前景有何看法？这类交易系统是否会因为日益普遍而导致应用的成效大减？

　　答：不会。其实所有的交易都具有某种系统化的特质。许多相当成功的交易系统都是根据趋势追踪的理念设计的。生命本身其实也有顺应趋势的现象。当冬季来临时，鸟类就会南飞，公司也会依据市场趋势改变产品策略。

　　交易系统表现优劣亦有其周期可循。交易系统表现突出时，一定会大为风行，然而当使用人数大增时，市场趋势会变得起伏不定，导致交易系统无用武之地，于是使用的人数势必会减少，而又促使市场行情再度恢复到可以使用交易系统掌握其脉络的地步。

选定价值择机进场

　　问：你对运用基本分析的交易有何看法：

　　答：我认为基本面资讯并没有用，因为市场早已将它反应在价格上了。如果你能比别人早棗步知道某些基本面的变化，那又另当别论了。

　　问：这是否表示你只使用技术分析进行交易？

　　答：基本上，我是一个已经具有20年经验的趋势交易员。我需要的资讯，依其重要性的排列为（1）长期市场趋势；（2）目前走势形态；（3）买卖的时机与价位。至于有关基本面的讯息则排在第四位。

　　问：选择买进时机是否意味选择一个会反弹的价位进场？若是如此，休如何避免错误？

　　答：不是。如果要买进，我的买进价格会在市价之上。我要在这个价位进场，是因为我认为市场动力会推动价位朝某个方面前进，如此价格风险比较低。我不会想去找顶部或底部。

　　问：如果你看好后市，你会在短期强势出场时进场，还是等待行情回档时才进场？

　　答：如果我看好后市，我会尽早进场。我通常会在停损买单被轧的时候转做多，而在触及停损卖单时反向做空。

　　问：你可曾运用反向思考法从事交易？

　　答：有时候会。例如在最近的一次黄金会议上，发现意见的人都看坏黄金市场的后市。我于是告诉自己：“金价也许已经跌到谷底了。”（事实证明塞柯塔的看法是正确的。在这项会议结束后，金价便立刻开始弹升。）

　　成功关键在于停损

　　问：请你谈一下你最戏剧化与情绪化的交易经验？

　　答：戏剧化与情绪化的交易结果都是亏损。自傲、希望、恐惧与贪心都是阻挠交易成功的障碍。

　　问：谈谈你在这方面的“实战经验”如何？

　　答：我想还是不要谈的比较好。因为我每结束一笔失败的交易，总会尽量设法忘记这个不愉快的经验，然后全神贯注等待新机会。在我埋葬这笔交易后，我不愿意再把它挖出来。也许某个晚上，在用过晚餐后，坐在灯火旁边，我会回忆过去，但是，不是现在。

　　问：你如何选择交易机会？

　　答：大部分是透过交易系统。不过有时候，我也会因为一时冲动而进场。所幸因冲动而进场交易的部位都不大，不致于伤及我的投资组合，

　　问：交易成功要具备那些要素？

　　答：关键是（1）停损，（2）停损，（3）停损。你只要遵守这三个原则，你的交易就有成功的机会。

　　问：你如何面对手气不顺的逆境？

　　答：我会减量经营直到完全停止交易。在亏损时增加筹码，试图翻本，无异“自作孽，不可活”。

　　问：基本上，你是根据交易系统来从事交易的。可是，完全靠交易系统，在输钱的时候它仍然不会指示你减少活动吧？

　　答：我在电脑程式中加了一些逻辑，例如根据市场情势调整交易活动。不过，总体而言，一些重大的决策都是在交易系统之外作成的，例如如何分散风险等。就心理面来说，我会依据操作的表现改变交易活动的大小。如果正在获利，我的交易活动会比较具有攻击性，反之则会减少。如果你正在亏损，却又情绪化地增加交易活动，希望挽回颓势，那么一定会损失惨重。

　　热爱市场交易生涯

　　问：你是自修成功的交易员，还是曾经接受别人的提携？

　　答：我是自修成功的交易员。不过我也经常研究其他交易员的操作策略。

　　问：你在进场交易的时候，是否就已经设定出场的时机？

　　答：我在进场时就设定好了停损点。不过当市场情况变得难以预测时，我会获利了结。如此，纵使获得的利润会减少，但却可以减少我投资组合的风险，而且也不会因此弄得紧张。

　　问：你每笔交易愿意承担的最大风险，占你资产的比例是多少？

　　答：我每笔交易只愿意承担最多5％的风险。不过，有时当重大消息导致市场行情突破我的停损点时，我遭致的损失通常都会高于这个水准。

　　问：你是一位非常杰出的交易员，请问是什么因素使你如此杰出？

　　答：我认为我的成功来自于我对市场交易的热衷，交易对我而言，不只是嗜好或带来事业，而我的生命。我深信我注定就是要做一名交易员。

　　问：你所遵循的交易原则是什么？

　　答：（1）、减少亏损。（2）、乘胜追击。（3）、小量经营。（4）、毫不犹豫地遵循交易法则。（5）、知道何时打破交易法则。

　　问：最后两条原则显然相互冲突。老实讲，你到底是遵循哪一条，是毫不犹豫地遵循交易法则，还是知道何时打破交易法则？

　　答：两者我都相信。大部分我会遵循既有的交易法则。然而我会不断地研究市场情势，有时候也会发现新的交易法则，用以取代既有的交易法则。有时所遭遇的压力到达极限，我会完全脱离市场，直到我自认为可以遵循交易法则时才再进场。也许有一天，我可以依循较明确的法则来说明如何打破既有的交易法则。

　　我并不认为交易员可以长期遵循某条交易法则，除非该法则恰能反映他的交易风格。其实，总有一天他会发展出新的交易法则来取代既有的。我想这就是交易员必须的成长过程。

　　静观待变掌握时机

　　问：你的交易成绩在哪一年最糟？为什么？

　　答：我最惨的一年是1980年。当时多头市场已经结束，然而我却坚守多头．并且持续逢低承接。我以前从未见过如此庞大的空头市场。那次经验给我了相当大的震撼。

　　问：难道你的趋势追踪交易系统在1980年失灵了？还是你根本就没有理会交易系统给你的指示？

　　答：当时市场呈现剧幅波动，交易系统也无从发挥效用，而我却不顾一切地持续从事交易，不断进出，直到我承认失败为止。那一年我损失惨重。

　　问：你对一般交易员中有什么建议？

　　答：他应该找一个超级交易员替他从事交易，这样，他就可以高枕无忧，做自己爱做的事。

　　问：你认为分析图表对交易有用吗？

　　答：趋势追踪就是分析图表的一种。根据分析图表从事交易有如冲浪。你不必了解波浪起落的原因，就能成为一名冲浪高手。你只要能感觉到波浪涌起以及掌握乘浪的时机就够了。

　　问：你在1987年10月股市风暴期间的交易成绩如何？

　　答：我在股市风暴当天赚了一大笔。事实上，我在那一年的交易成绩也相当不错。不过，由于我在债券市场做空，因此在股市风暴的第二天产生亏损。当时大部分的交易员不是放空股票和股价指数期货，就