时代巨子-第290章

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　　　　叶薇语待在家中静养恢复，林风特别聘请了专业的营养师、月嫂，并增加了两名保姆，再加上赵菁等保镖，组成了一个多达8人的“星级陪月育儿团”，专门负责照顾叶薇语和林旦旦。

　　　　说起来这点，林风还要多谢李泽楷帮忙，他推荐了李家的管家何叔帮忙，来进行“育儿团”人员的挑选和考核。

　　　　林风这才深刻的感受到，真正的富豪家族在很多方面是怎样的严格要求：

　　　　所有的应聘人员必须过三关：风水、经历审核和考试。要求：面相不能和主人家相克，家世清白，本人以及家族成员无任何污点记录和犯罪历史，具备一流的职业素养。

　　　　由香港专业机构推荐的100多人参加了考核，林风专门聘请易学大师苏民峰负责第一道关卡，第一轮筛选就有一半人不过。

　　　　第二关，何叔派人调查了入围人的身家及周围亲戚，又有一半人出局。

　　　　第三关，则是由林家现有的保镖、保姆和护理师进行考试。

　　　　所有人聘用期是半年，月薪高达10万港元，奖惩制度分明，表现好的可获得最高20万港元的月薪，违反主人家指定的规章制度则扣除当日工资，违反2次立即解聘。

　　　　林家这次对“育儿团”的规矩，则完全是照搬李家的规矩：宝宝24小时不能离开人的视线，保镖是粗人不可以抱孩子，厨师身上细菌多也不可以抱孩子，其他人接触孩子前必须全身消毒。孩子哭第一声，值班保姆必须第一时间出现安抚，否则要罚款……

　　　　林风听了都咋舌不已，当然，对于自己的宝贝儿子，怎么严格小心都不为过。

　　　　他和叶薇语都觉得这样的规矩很好。

　　　　相比较之下，之前林风选择身边人都太随意和马虎了……。

　　　　还好李钊等人都是他还没有发家之前就跟随他，彼此之间已经建立了充分的信任度。

　　　　不过林风想，从今以后，在这些方面，他还需要向李家这样的老牌富豪家族多多学习！

　　　　对于帮了大忙的何叔，林风自然是非常感谢，他专门给何叔包了一个200万港币的红包作为谢意。

　　　　至于李泽楷，林风则承诺风行上市时，一定给李泽楷留出一部分配股份额。

　　　　与此同时，在林家大宅旁边，开始增建一个万尺（约一千平方米）的婴儿乐园，里面包括童话色彩的儿童房、婴儿泳池、游戏区、运动场等，让林旦旦能够从小就有快乐玩耍的环境……。

　　　　…………

　　　　这些安排下来之后，林风的精力终于能从家里抽出来，应对目前风行最重要的上市工作了。

　　　　对于风行而言，提交招股书（红鲱鱼）只不过是开启了上市之路的第一步。

　　　　博弈关系已经从与交易所之间的博弈，变成了风行与承销商之间的博弈。

　　　　在当初梦龙上市时，林风等人面临的最大难题，是如何让投资者认识和接受梦龙这么一家从来没有名气，并且业务也是海外投资人根本不了解的无线增值业务的公司。

　　　　那时候梦龙还太弱小了，刚刚创立两年，上市对于它而言，相当于鲤鱼跃龙门，是赌上一切的奋力一搏，如果成功，一举成名天下知，不仅获得资金，也获得名气和行业地位。

　　　　运气比较好的是，当时正好是经过了2000年前后的全球互联网危机，中国企业已经有三年时间没有出现海外上市的公司，梦龙的上市相当于破冰之旅，身上裹着一层“中国概念股”的光环，结果大获成功。

　　　　时间又过去了4年。

　　　　这四年中，林风和风行已经发展壮大起来，林风成为全球知名的企业家和富豪，身上笼罩着“商业天才”、“互联网战略家”、“投资之神”等诸多光环。

　　　　而风行也发展成为中国最大的互联网公司。

　　　　今时不同往日，如今风行成为全球资本市场火热追捧的公司，可以毫不谦虚的说，风行的股票不愁卖！

　　　　风行甚至都不需要费力的去宣传，只要传出启动认购的消息，在全球范围内获得超额的认购额度是毫无疑问的。

　　　　那么，对于林风和风行而言，对担任此次风行上市承销商的那些投行，最主要的诉求，就从保证股票发行的顺利，变成了能够获得更高的融资额度和市场估值。

　　　　说白了，就是能够有更高的发行定价！

　　　　当然，一般而言，上市公司总是希望自己的股票定价越高越好，这意味着可以募集更多的资金。而以发行价认购的机构投资者则希望买到的股票还有升值空间，最好能以最低的价格买下。

　　　　作为承销商的投行，首先必须保证发行价既能吸引投资者的眼球，又能为上市公司募集到期望的资本。

　　　　有时候如果把发行价定得太高，并不是一件很好的事情，这是因为很难在推介与销售过程中获得较好的认购，而且即使勉强上市发行，其股票的后市表现也难以乐观，有可能造成破发。

　　　　这既会严重损害投资者的利益，也会影响公司在资本市场上的形象和投行的声誉。

　　　　所以投行在定价时，一般会为投资者预留出一定的盈利空间。

　　　　当然，承销商大多会包销或者承销部分股份，也就是说，如果发行价定的低而市场认可，上市大涨的话，承销商就能够赚取更多的利润，有时承销商也会从这一点考虑，适当的压低价格……

　　　　所以，公司上市的过程，也就是公司、投行、基金就利益进行衡量、判断和分配的过程。

　　　　从流程上来看，海外上市时投行定价的方法，是以预测的价格区间通过路演去做市场询价，也就是所谓的“book…building（订单生成管理）”过程获得机构客户的订单，把客户在不同价格下的认购金额汇总，如果在高限的订单超出倍数很多即可上调，反之亦然。

　　　　也就是说，投资银行给公司定价的流程包括两个方面，首先根据折现现金流法和相对估价法提出初步价格范围；其次，给出初步定价区间之后，上市公司通过路演等市场推介活动进行市场询价，即看机构客户对股票的反响情况。后者决定最终的发行价。

　　　　但是，由于后市上涨的原因有可能是散户和订单没有满足机构，甚至是对冲基金的追买，投行要做到精确到上涨30％之内很难，尤其是对于互联网公司。

　　　　正是因为整个上市过程存在着太多的环节和不确定因素，所以才能体现承销商的专业性和价值所在。

　　　　风行的上市承销商最后确定为5家投行，分别为Goldman　Sachs（高盛）、　JP　Morgan　Chase（JP摩根）、Credit　Suisse（瑞信），　Morgan　Stanley（摩根斯丹利），　Citigroup（花旗）。

　　　　其中高盛为主承销商。

　　　　这五家承销商的分工各有不同：

　　　　高盛、瑞信与大摩负责招股说明书的内容，然后就是负责监管上市后的禁售期（一般为上市后的90到180天）。

　　　　JP摩根主要负责估值与发行的结构（即老股与新股的比例等等）。

　　　　同时，高盛还有一个工作，就是担任股价稳定机构。也就是最坏的情况下首日不能跌破发行价（绿鞋机制，即“超额配售选择权”，该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落），好的情况下如何稳步推高股价。这是很有技术含量的活，高盛也是整个华尔街交易方面的最大行家，这个工作非高盛莫属。

　　　　当然，作为主承销商，并且承担了重要的工作，高盛获得的佣金将会是其他投行的2倍！

　　　　除了这五家承销商之外，还设立了一家协调行，Rothschild（罗斯柴尔德），这家欧洲老牌投行在全球金融圈根深蒂固，适当的分一些好处，对于风行股票在发行时的全球认购自然大有裨益。

　　　　同时，作为独立股权咨询公司，罗斯柴尔德并不参与承销，但是以独立顾问身份为风行提供建议，担任风行和承销行的中间人，他们丰富的金融经验也可以帮助风行与承销商进行博弈……

　　　　双方的第一次博弈就出现在询价前的第一次初始定价时。

　　　　一般而言，投行在给上市公司定价时最基本的一个问题：是为了给资产估值还是定价？如果是为了协助完成交易，保证IPO顺利进行，那么所有该做的就是确保不出现重大落差和失败。为了得到一家公司IPO的确切价格，大致有5个重要步骤：

　　　　一、使用定价指标和同类公司来估计投资者大致会为股票支付多少价格：这些定价指标形式多样，包括利润、包括帐面价值、营业收入以及其他公开上市的同类公司。

　　　　这个过程显然会有主观判断在其中，选择何种指标，与哪些公司相比较，如何控制差异等等。

　　　　比如，使用哪个估值方式（市盈率、市净率，EV　/　EBITDA，EV　/销售额或EV　/投资资本）？选择哪些同类公司（盛大、百度、线上广告，线上零售，线上服务、网络游戏等所有网络公司）？如何计算行业平均值（简单平均值、中位数、总合价值）？

　　　　对于风行的估值，投行都倾向于：基于连续的12个月数据，采用市盈率估值方法，额外增加了现金，减少了债务来获得估值。

　　　　二、测量需求：投行通过估计潜在投资者愿意为股票支付多少，测量需求来确定价格。如果投资者对于某个价格反应强烈，就提高价格，反应平平就会降低价格。

　　　　按照风行如今在资本市场的热度，投资者对风行股票的欢迎度很高，就可以在市盈率估值的基础上，适当的提高价格。

　　　　三、制造“宠儿”：投行们热衷的可不是得到合适的股价，而是偏离的价格。定价合适的IPO是，开盘日股票上升10…15％，减轻投行承购的责任，迅速地回报核心客户（愿意按照开盘价认购），同时，为媒体制造轰动话题，为发行者留有价格上涨的空间以便后续发行。这方面需要的是IR的能力，进行宣传和营销。